Månadens börsanalys: Så gick det för Nowofonden i Oktober 2025

Fonden har under september visat på en nedgång om -1,59 % och är därmed upp +6,86% per sista oktober i år. Fondens jämförelseindex är +3,12% under samma period.

Vi kan se att riskaptiten fortsatt att skilja sig åt mellan större och mindre bolag där mindre bolag har haft en generellt sämre kursutveckling den senare tiden än större bolag och att orosnivån är fortsatt hög bland investerare. Och den senaste tidens uppgångar har främst fortsatts att ledas av de största och indextunga amerikanska bolagen.

I grafen nedan så framgår det tydligt att kursrörelser i de s.k. Magnificent – 7 bolaget får stor påverkan på index då de nu väger mer än 38% av det totala marknadsvärdet i indexet S&P 500, vilket är historiskt högt.

I förra månadsbrevet skrev vi om Flat Capital som då stod inför en extra bolagsstämma. Den är nu genomförd och fonden röstade för att stödja styrelsens förbättrade förslag och därmed rapporteras  Double Sundays innehav av Klarna aktier in i Flat Capital. Kursutvecklingen i Flat Capital har under månaden tyvärr bidragit till fondens negativa utveckling då Klarna aktien som numera är ett väsentligt innehav har sjunkit på New Yorkbörsen. En annan aktie som tyvärr bidragit till fondens sämre utveckling i månaden är Intrum, som trots en rapport som låg i linje med förväntan så har aktien handlats ner.

Här hemma i Sverige så börjar de första signalerna om att konjunkturen börjar vända att skönjas. Med stimulanspaket, stabila lägre räntor och en inflation som i oktober kom in på 3,1% i måttet Snabb-KPIF så kanske vi nu har det värsta bakom oss. Färska siffror om att bostadspriserna i oktober för lägenheter i Stockholms innerstad visar på en uppgång med 3% och det brukar vara vägledande för hur utvecklingen går i resten av landet.

Grafen nedan visar dock att inflationstakten har en bra bit kvar ner till målet om 2%. Vi ser att arbetslösheten fortsatt ligger kvar på höga siffror trots insatser. Därför var det väntat att Riksbanken på sitt senaste möte den 5 november valde att lämna styrräntan på 1,75% oförändrad med motiveringen att inflationen fortsatt är högre än Riksbankens mål och att konjunkturen sakta är på väg tillbaka.

I Konjunkturbarometern för oktober från Konjunkturinstitutet visar den på ett fortsatt förbättrat stämningsläge och för fjärde månaden i rad och nu ligger barometern över sitt historiska genomsnitt vilket inte skett sedan juli 2022. Den sektor som sticker ut i oktober är Handel som visar på ett betydligt starkare stämningsläge än normalt. Även inom Tjänstesektorn och Hushållen så har stämningsläget förbättrats.

Grafen nedan visar fondens utveckling i jämförelse med fondens jämförelseindex under åren 2024 och 2025.

Nedan visas ett cirkeldiagram med fondens fördelning mellan de olika tillgångsslag som fonden just nu investerar i och där tyngdpunkten fortsatt är en tydlig övervikt och tro av investeringar i aktier.

Tillgångsfördelning 2025-10-31

Cirkeldiagrammet nedan visar på en fortsatt god spridning i portföljen där Informationsteknologi, Financials och Industri är de tre största sektorerna med drygt 70% av portföljvärdet. Fonden största innehav är i dagsläget Flat Capital, AAC Clyde Space och Intrum.

Vi rekommenderar att du fortsätter att spara ofta och regelbundet för att då automatiskt få ett genomsnittspris vilket ofta är fördelaktigt över tid.

Med vänliga hälsningar från fondens förvaltare.

Källor:Sveriges Riksbank, SEB, Konjunkturinstitutet, Nowo Fund Management AB, SCB, Oppenheimer.