Månadens börsanalys: Så gick det för Nowofonden i December 2025

Fonden har under december visat på en stark återhämtning och steg med +3,34% samtidigt som fondens jämförelseindex sjönk med -0,39%.    

Det är glädjande att fonden under december och första veckan under januari börjat återgå till överavkastning efter en väldigt svag november månad, främst orsakad av att innehavet i Flat Capital sjunkit kraftigt efter turerna med Klarna-affären. Om vi tittar på hela året så har fonden backat med 0,63% medan fondens jämförelseindex har stigit med 2,44% under samma period vilket får anses svagt, men sett över de senaste 3 åren är fondens avkastning ca +42%.

Vi ser att regionerna som ingår i de s.k. Emerging Markets har gått starkt under den senare delen av hösten och trenden är att det kommer att hålla i sig under 2026. Exempelvis har Japan haft en stabil uppgång och likaså Sydkorea, som gått väldigt starkt under 2025. Vad gäller de amerikanska börserna så har de tidigare dragloken Nvidia, Microsoft, Netflix m.fl kommit in i en konsolideringsfas medan banker fortsatt starkt.

Den senaste geopolitiska utvecklingen har ytterligare ökat osäkerheten kring säkerhetspolitiken och hur den transatlantiska relationen ska vara i framtiden. USAs utspel om Grönland, händelserna i Venezuela och en fortsatt press på Ukraina skapar geopolitiska spänningar som är svåra att överblicka.

Här hemma i Sverige så har konjunkturåterhämtningen kommit igång och inflationen ser ut att vara under kontroll. De senaste inflationssiffrorna, som kom igår, visar på de preliminära KPIF siffrorna och att inflationen sjönk till 2,1% i december. Vilket är i linje med Riksbankens övergripande inflationsmål. 
Grafen nedan visar att KPI-inflationstakten nu är klart under Riksbankens inflationsmål om 2%.  Riksbanken lämnade på senaste mötet styrräntan oförändrad på 1,75%, nu kommer även signaler om att räntan kommer att ligga kvar på denna nivå en tid framöver. Nästa penningpolitiska besked kommer den 29 januari.

I Konjunkturbarometern för december från Konjunkturinstitutet så visar barometern på ett förbättrat stämningsläge för sjätte månaden i rad och för första gången sedan juli 2022 så är stämningsläget mer positivt än normalt.

Vi ser en kraftig återhämtning i Handel som är mycket starkare än normalt. Företagen är mer positiva till försäljningsvolymen både vad gäller de senaste tre månaderna men även för det kommande kvartalet. Indikatorn för Bygg gick ner i perioden och kan förklaras till en dystrare syn på orderstockarnas storlek och kommande anställningsplaner. Hushållens syn på den närmaste tiden är i princip oförändrad där frågor om hushållens egen ekonomi stärkts medan synen på den svenska ekonomin försvagats.

Grafen nedan visar fondens utveckling i jämförelse med fondens jämförelseindex under åren 2024 och 2025.

Nedan visas ett cirkeldiagram med fondens fördelning mellan de olika tillgångsslag som fonden just nu investerar i och där vi viktat upp obligationsdelen men kvarstår med tyngdpunkten och en tydlig övervikt i aktier.

Tillgångsfördelning 2025-12-31.

Cirkeldiagrammet nedan visar på en fortsatt god spridning i portföljen där Informationsteknologi, Financials och Industri är de tre största sektorerna med drygt 73 % av portföljvärdet. Fondens största innehav var vid månadsskiftet AAC Clyde Space, Flat Capital och PKO Bank Polski.

Vi rekommenderar att du fortsätter att spara ofta och regelbundet för att då automatiskt få ett genomsnittspris vilket ofta är fördelaktigt över tid. Glöm inte att historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning och det investerade beloppet kan både öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.

Med vänliga hälsningar från fondens förvaltare.

Källor:

Sveriges Riksbank, SEB, Konjunkturinstitutet, Nowo Fund Management AB, SCB, Oppenheimer.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De medel som placeras i Nowo Fund Managements ABs fonder kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att den som investerar i dessa återfår hela det insatta kapitalet. Uppgifter lämnade i detta marknadsbrev samt i Informationsbroschyr och Allmänna villkor avseende mål och framtida förväntningar skall inte ses som en prognos avseende bolagets förväntade framtida utveckling. Detta marknadsbrev skall inte ses som en rekommendation om köp. Det ankommer på var och en som önskar förvärva fondandelar att göra sin egen bedömning av en investering och de risker som är förknippade därmed. Informationsbroschyr och Allmänna villkor kan laddas ner från hemsidan.